← Регуляторы
MiCA EU 2023/1114 DORA EU 2022/2554 Люксембург

Кто такой CSSF: финрегулятор Люксембурга и единственный орган MiCA

CSSF надзирает за профессионалами и продуктами обширного финансового сектора Люксембурга, и по MiCA это единственный компетентный орган страны по крипте — в отличие от раздвоения во Франции. Что он делает, его роль по MiCA и DORA и кто в его правлении на фоне смены 2026 года. Каждый факт со ссылкой на первоисточник.

Опубликовано 11 июня 2026 г. · 5 мин чтения · 6 источников

Люксембург — один из крупнейших в мире центров фондов и финансовых услуг, и регулятор, который надзирает почти за всем этим, — Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). По MiCA Люксембург пошёл иным путём, чем Франция: вместо того чтобы делить надзор за криптой между двумя органами, он сделал CSSF своим единственным компетентным органом. CSSF — ещё и ключевой надзор по DORA. Это профиль того, что такое CSSF, чем он занимается и кто им руководит. Каждый факт со ссылкой на первоисточник.

Коротко о главном

  • Полное имя: Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) — Комиссия по надзору за финансовым сектором Люксембурга
  • Роль: публичное учреждение, которое надзирает за профессионалами и продуктами финансового сектора Люксембурга (CSSF); единственный компетентный орган Люксембурга по MiCA и ключевой надзор по DORA
  • Учредительный закон: создан Законом от 23 декабря 1998
  • MiCA: Закон от 6 февраля 2025 назначил CSSF единственным органом Люксембурга по MiCA — охватывая и поставщиков услуг по криптоактивам, и эмитентов стейблкоинов в одном регуляторе
  • DORA: CSSF и Commissariat aux Assurances (CAA) — назначенные компетентные органы Люксембурга по DORA (CAA по страхованию, CSSF по остальному)
  • Руководство: Правление (генеральный директор плюс от двух до четырёх директоров). Генеральный директор: Claude Marx (с 2016); на официальной странице об управлении (обновлена 5 февраля 2026) правление — Claude Marx, Claude Wampach, Marco Zwick, Jean-Pierre Faber и Pascale Toussing (CSSF — Governance)
  • Сиденье: 283 route d’Arlon, Люксембург
  • Сайт: cssf.lu

Что такое CSSF — и чем он не является

CSSF — это публичное учреждение, которое надзирает за профессионалами и продуктами финансового сектора Люксембурга (CSSF): банками, инвестиционными фирмами, платёжными организациями и организациями электронных денег, а прежде всего — огромной отраслью инвестиционных фондов страны. Он создан Законом от 23 декабря 1998. Он же национальный орган урегулирования Люксембурга и национальный компетентный орган в рамках Европейского банковского надзора, входит с правом голоса в EBA и ESMA.

Чем он не является: это не орган по защите данных. GDPR-регулятор Люксембурга — CNPD, тот самый, что вынес штраф Amazon в 746 млн €. Релевантность CSSF здесь — MiCA и DORA, финансовая сторона цифрового регулирования ЕС.

CSSF по MiCA: один орган, а не два

Это отличительная черта CSSF против французского соседа. Франция делит надзор за криптой между AMF (поставщики услуг) и ACPR (стейблкоины). Люксембург поступил наоборот: Закон от 6 февраля 2025 назначил CSSF единственным органом страны по MiCA. Так что в Люксембурге один регулятор ведёт:

  • поставщиков услуг по криптоактивам (CASP) — биржи, кастодианы, брокеры — и их авторизацию;
  • эмитентов стейблкоинов — и токены электронных денег (EMT), и токены, привязанные к активам (ART);
  • white papers по криптоактивам и рыночные злоупотребления.

Для фирмы, выбирающей, где разместить свои европейские крипто-операции, эта модель единого органа — часть предложения Люксембурга: один надзор, один процесс.

CSSF по DORA

По DORA Люксембург назначил два компетентных органа: CSSF для основной части финансового сектора и Commissariat aux Assurances (CAA) для страхового сектора. CSSF надзирает за цифровой операционной устойчивостью — управлением ИКТ-рисками, отчётностью об инцидентах, тестированием устойчивости — банков, инвестиционных фирм, фондов и других субъектов в его ведении, а с начала 2026 собирает с поднадзорных субъектов реестр информации по DORA (CSSF — DORA register of information). Надзор уровня ЕС за критическими ИКТ-провайдерами — у трёх Европейских надзорных органов; см. пиллар DORA.

Кто им руководит — и смена в правлении в 2026

Высший исполнительный орган CSSF — его Правление, состоящее из генерального директора и от двух до четырёх директоров. Claude Marx — генеральный директор с 2016. На официальной странице governance, обновлённой 5 февраля 2026, правление включает Claude Marx, Claude Wampach, Marco Zwick, Jean-Pierre Faber и Pascale Toussing (CSSF — Governance); правительство Люксембурга предложило назначить Pascale Toussing директором CSSF в январе 2026 (CSSF). Поскольку правление изменилось в начале 2026, безопаснее свериться с официальной страницей governance CSSF по действующему генеральному директору, чем полагаться на старый источник.

Что это значит для вас

  • Если вы ведёте криптоуслуги или эмитируете стейблкоины в Люксембург: CSSF — ваш единственный орган по всему MiCA — авторизация CASP, стейблкоины, white papers. Вы не имеете дело с двумя регуляторами, как во Франции.
  • Если вы фонд или финансовый субъект под DORA: CSSF — ваш надзор по DORA (если вы не страховщик — тогда это CAA), и он активно собирает реестр информации с поднадзорных субъектов.
  • Если ваш вопрос про персональные данные, а не финансовый надзор: это CNPD, а не CSSF.
  • Если вы журналист или исследователь: «финансовый регулятор Люксембурга» = Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), создан Законом от 23 декабря 1998, сиденье на 283 route d’Arlon, единственный орган страны по MiCA с Закона от 6 февраля 2025.

Если коротко

CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) — надзор за финансовым сектором Люксембурга, создан Законом от 23 декабря 1998, курирует банки, инвестиционные фирмы и обширную фондовую отрасль страны. По MiCA это единственный компетентный орган Люксембурга — охватывает поставщиков услуг по криптоактивам и эмитентов стейблкоинов в одном регуляторе (Закон от 6 февраля 2025), в отличие от раздвоения AMF/ACPR во Франции. По DORA это компетентный орган наряду с Commissariat aux Assurances. Им руководит Правление во главе с генеральным директором Claude Marx (с 2016), со сменой в правлении в начале 2026 (Pascale Toussing предложена директором). GDPR-регулятор Люксембурга — отдельный CNPD.

Источники